在美国，由于经济重新开放和大规模财政刺激，我们预计会出现快速增长。相比之下，中国经济从疫情中复苏的过程基本上已经成为过去。我们预计，随着经济恢复到病毒爆发前的趋势，政策支持被撤回，与大流行有关的对该国出口的提振消退，该国的增长将比过去一年低得多。
我们认为，不久之后，两国长期债券收益率之间的息差将开始再次收窄。我们认为，中国和美国10年期国债收益率之间的息差仍有可能大幅收窄；我们预测，到2022年底，中美10年期国债收益率之间的息差将缩窄至接近零水平，而目前该息差约为160个点。
随着全球经济继续回归正常，中国巨额经常账户盈余的最终收窄——去年这可能提振了人民币汇率——将抑制人民币升值。预计人民币近期的强势将是短暂的。预计，到2022年，美元兑人民币将达到6.90元，而目前的汇率是6.50元。
美元/人民币走势分析
周一（4月19日）欧盘，美元兑人民币下跌0.17%至6.5100附近。美元兑离岸人民币在6.5150下方将进一步走软。
24小时观点：上周五，我们提到“当前的走势被视为盘整的一部分，美元兑离岸人民币可能在6.5200至6.5400之间交易”。我们的观点没有错，即使美元兑离岸人民币的交易区间小于预期(6.5208 -6.5367)。中性动力指标显示，美元兑离岸人民币可能继续盘整，预计将在6.5210/6.5410区间内。未来1-3周展望：我们自上周四(4月15日，当时价格为6.5320)一直指出，“下行势头的快速改善预计将导致美元兑离岸人民币进一步走弱，尽管6.5000可能不会很快出现在我们的图景中”。美元兑离岸人民币随后交易相对清淡，下跌势头开始减弱。目前，我们继续持有相同的观点，但美元兑离岸人民币必须在这几天内移动并保持在6.5150以下，否则进一步走软的可能性将迅速减少。而上行方面，突破6.5530强阻力位将表明下行风险已经消散。