飞天茅台酒价格再“飞天” 一瓶3500惨遭“表扬” 日内连涨2次价是为什么？

近日茅台股价持续萎靡，而产品价格却居高不下。整个九月，茅台零售价保持3000元/瓶的高位，而黄牛们也在为茅台打上“喝不起”的“酒”设。炒到一瓶3500元的零售价还供不应求、一瓶难求、求而不得。

不过，万事皆有头，市场只是放大了这个涨幅，而公司的一次次提价，充分利用者我国高端白酒市场供需关系依然不平衡这一“bug”的，还是酒厂自身。

黄牛“跑断腿” 一天赚上千元

无论是每天往返贵州遵义茅台机场的“空中飞人”，还是每天固定到物美门口收飞天茅台酒的常客，茅台的盛宴里离不开黄牛这个角色。而今年“双节”将至，飞天茅台酒炙手可热，众多黄牛早已“活动”起来。

“物美不断提高飞天茅台酒的购买资格，目前消费3776元才能有购买两瓶的资格，不过还是有钱可赚的。”长期从事茅台“生意”的马栋(化名)对中国商报记者透露。

据悉，物美宣布，9月23日-27日，在北京地区每天投放1.5万瓶飞天茅台酒，满足换购资格的消费者可在指定门店直接购买。而换购资格为“单日消费满3776元可购买两瓶飞天茅台酒”。

“我今天一天都跑好几趟了，坚持五天下来还不跑断腿。”随着物美提高飞天茅台酒的购买门槛，马栋每天都要到物美门店消费3776元，然后再用多点App下单才能购买飞天茅台酒。

而3776元的消费自然不是日常用品，马栋的“方法”是先买3776元的奶粉，出手倒卖给黄牛，再买两瓶飞天茅台酒，然后再转卖。“一瓶飞天茅台酒转手可赚900元，两瓶可赚1800元，一单的奶粉折损800元，平均每天赚1000元左右。”马栋讲述着自己的“生意经”。

一天涨价两次价格逼近3500元

据悉，自贵州茅台下决心自建直营渠道以来，就有无数个“马栋”通过多个平台从事茅台“生意”。这背后是飞天茅台酒的炙手可热，中国商报记者9月23日在北京多家烟酒店走访发现，目前飞天茅台酒的市场零售价已逼近每瓶3500元。

“前段时间还是每瓶2500元，最近每瓶就涨到2800元了，过几天没准还会涨价。”北京市丰台区一位烟酒店老板对记者表示，“不是我们想涨价，实在是进货价太高，每瓶飞天茅台酒我们也就赚100多元。相比而言，普通五粮液促销后价格为每瓶1050元，国窖1573促销价为每瓶950元，都没有太大涨幅。”

而这一“身价”还被某些烟酒店老板判定为“假货”。一位烟酒店老板对中国商报记者坦言，“目前飞天茅台酒的进货价都3000多元了，3000元以下肯定买不到真货。”他透露，今年飞天茅台酒价格涨得离谱，一天一个价，甚至一天涨两次。

即便如此，很多烟酒店的飞天茅台酒已所剩无几。几位烟酒店老板都对记者表示，“想成箱买都没有，飞天茅台酒只剩下这两三瓶了”。还有烟酒店表示，购买飞天茅台酒需要先交钱，随后他们再负责进货。

实际上，每逢中秋、春节等节日，飞天茅台酒价格都会水涨船高，但今年似乎尤其火爆。北京南站附近的一家烟酒店工作人员对中国商报记者透露，去年同期门店飞天茅台酒的零售价为每瓶2980元，今年的标价则为每瓶3580元。

探秘酒价背后的逻辑

1）高端消费抬头

前一天，三五酒店（武汉奥莱店）副总经理吕洋接受21世纪经济报道记者采访时表示：“进入9月后的周末以来，周末每天的酒席数量都在百台以上，十一黄金周的宴席更是已经早早被婚礼、寿宴、乔迁等各种喜事预定满。一般来说，一桌宴席至少标配一瓶白酒。酒店当下与某白酒酒商有渠道合作，单瓶售价与外面市场价相同。与此同时，酒店也已经根据单桌菜品价位不同配套白酒推出套餐价格优惠等，供消费者选择。”

而就在几天前，9月22日，中纪委网站发布《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》提到，临近中秋、国庆双节，以茅台、五粮液等为代表的国内高端白酒涨价、提价的消息不断，多款白酒产品的价格冲上历史高点，与此同时担忧高端白酒价格持续走高，会超越正常人情往来和宴请需求，助推公款吃喝、违规收送节礼等不正之风回潮。

近几年来“喝得好，喝得少”成为白酒行业的主要趋势，野村东方国际证券分析师廖欣宇分析称：“消费升级的驱动因素其一在于中国独特的社交文化，宴请、送礼、婚宴标准往往只升不降；加上目前富裕人群持续扩容，其收入和财富增长高于中低收入人群；以及富裕人群的消费更加注重个性化、高品质和自我表达，对高端白酒的需求增加。”

有业内人士指出，中秋和国庆双节白酒大概率旺销。“中秋节日出国游玩减少，经济内循环大概率带来消费小高潮，叠加上半年延迟消费的恢复，受损较重的中高档白酒的礼品属性将有较好释放，产品结构将出现明显好转。二是从酒厂层面来看，三季度是全年销售能否顺利完成得重要时点，酒厂内部积极性和紧迫性高，对三季度较往年相比更加重视，消费拉动、需求拓展力度环比上半年加大。”即使上半年受疫情影响直接，餐饮场景的消失使得白酒开瓶消费场景消失，包括茅台在内，估计几乎所有白酒开瓶率均有不同程度的下滑。

2）行业依然快速增长

白酒产量2016年开始快速增长，2019年达786万吨。2019年全国规模以上的白酒企业实现销售收入5618亿元，同比增长5%；实现利润总额1404亿元，同比增长12%。

不过，上市白酒企业2020年半年报业绩并不理想：19家企业中仅有5家企业实现了营收和净利润双增长，14家企业营收或净利润均呈现不同程度的下降，其中营收下降最大为52.41%，净利润下降最大达到256.20%。究其原因，主要是遭受到了疫情影响，从而使得整个白酒行业出现了阶段性减产和市场销售数据下滑的现象。但对于茅台、五粮液、酒鬼酒等龙头白酒企业而言，影响相对较小。据各白酒行业公司半年报显示，上半年营收实现增长的5家分别是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇台；净利润增长的有6家，分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇台。其中5家实现营收与净利的双增长。

但相较于其他行业，白酒行业整体表现较为良好。以白酒行业龙头企业贵州茅台为例，上半年实现营收439.53亿元，同比增长11.31%；净利润226.02亿元，同比增长13.29%，以绝对的领先优势位居行业第一。五粮液上半年实现营业收入307.68亿元，同比增长13.32%；实现净利润108.55亿元，同比增长16.28%。山西汾酒在上半年的表现同样十分抢眼，实现营收68.99亿元，同比增长7.8%，净利润16.05亿元，同比增长33.05%，净利润增幅超过上述其它企业。*ST皇台今年上半年，公司实现营业收入3934.23万元，同比提升135.35%；归属于上市公司股东的净利润为301.85万元，同比增长118.47%。

公开数据显示，中国酒企的毛利率和净利率明显较高。2019年中国上市白酒企业的毛利率平均为 71%，明显高于日本全清酒企的32%；中国白酒行业净利率为 27%，也高于日本的 5%左右。茅台和五粮液的毛利率分别达到91%和 75%，明显高于全球烈酒龙头帝亚吉欧和保乐力加的 62%；茅台和五粮液的净利率分别为 52%和 36%，也远高于帝亚吉欧和保乐力加的20%左右。

从行业发展趋势而言，疫情加速产品结构升级和品牌集中度提升。例如湖南企业酒鬼酒今年在强化原有营销体系的同时，开拓新的营销渠道与模式取得积极的进展，其核心是打造以“馥郁荟”为品牌的，更加适合酒鬼酒等高端酒体验的圈层营销。公开数据显示，公司上半年营收7.22亿元，同比增长1.87%，净利润1.85亿元，净利润同比增长18.42%。

中国白酒历史悠久且反映了中国社交文化。按照香型分，白酒可以分为浓香型、酱香型、清香型等，其中浓香型销售额占比约51%，酱香型和清香型分别占 15%和 12%。根据胡润百富的调查，高端白酒的饮用人群主要是男性，占75%、平均年龄37岁，购买时主要考虑口感和品牌。白酒行业的周期属性正在减弱，依靠经济高速增长驱动和政商需求主导的时代已经过去，目前中国白酒行业正处于居民消费升级、需求结构转向大众消费的时代。

对此，廖欣宇指出：“白酒是中国礼节文化的代表，是社交属性极强的消费品，是情感、面子、身份的一种表达，这种情感消费赋予了白酒较强的品牌溢价。高端白酒是白酒中的刚需，无相似替代品，其价值高的同时又具有重复消费属性，比奢侈品的复购率更高，更能迎合消费升级。”

对此，野村东方国际证券预测称，中国高端白酒行业市场规模在未来3-5年将保持16.1%的年复合增长率增长。