自7月以来,已有14只*ST股(退市风险警示股)累计涨幅达40%以上,其中不乏涨幅超过150%的大牛。参照刚刚披露完毕的三季报,在这些*ST“牛股”中,有的前三季度仍亏损,甚至巨亏。虽然目前的退市标准不再把净利润单独作为财务类强制退市指标,但业绩与股价的背离终究难以持久。同时,也有部分*ST股基本面已现重大改观,还引来机构入驻三季报股东榜。

   *ST股下半年以来涨幅榜

   在上述*ST“牛股”中,*ST德新(47.410 2.12 4.68%)下半年以来(截至10月底)累计涨幅超过150%。如果从今年2月初的低点起算,则*ST德新累计涨幅已达521.26%。

   根据*ST德新10月29日披露的三季报,公司前三季度营收1.7亿元,同比增395.71%;净利润为6504万元,同比增长近83倍。公司业绩的改善缘自本年度合并致宏精密,推动营收、净利润大增。

   *ST德新股东榜上,截至三季度末,有鹏华价值优势混合型证券投资基金(LOF)、鹏华高质量增长混合型证券投资基金、上海冲积资产管理中心(有限合伙)-冲积积极成长1号私募证券投资基金等机构新进入驻。*ST德新三季报股东榜

   包括*ST德新在内,下半年以来股价大涨的*ST股中,有半数三季报净利润为正,且都在1000万元以上,但另一半公司前三季依然亏损,且还有巨亏案例。

   前三季亏损约2亿元的*ST华昌(5.010 0.04 0.80%)也在计划重整,截至三季报披露时,仍处于预重整阶段。

   再看资金面,以前三季亏损近9.26亿元,且同样处于预重整阶段的*ST猛狮(6.740 0.25 3.85%)为例,公司近期的龙虎榜上基本没有机构席位现身,多数情况都是由散户较为集中的东方财富(32.530 -0.37 -1.12%)证券拉萨各营业部席位唱主角。*ST猛狮近期龙虎榜

   筹码分布方面,也有一些*ST股在股价大幅上涨后,出现股东户数的明显增加。如*ST南化(11.140 0.06 0.54%),公司已披露重大资产重组计划,并在9月中旬触及股价高点17.23元。目前,*ST南化股价已大幅回撤至11元一线,而三季报显示,公司股东户数在第三季度环比增加了近两成,显示有资金在高位派发了部分筹码。

   综上,在近阶段的*ST股行情中,不乏基本面已获改善的个案,但也有部分公司仍面临较大的不确定性,且参与资金以散户、游资为主,部分个股还有筹码松动的迹象。

   对此,通联数据高级行业研究总监王强表示,*ST股的走势与市场行情往往不太一致。如去年市场中白马股的结构性行情突出,*ST股表现较差;而今年2月以来,一些*ST股重又活跃起来。

   此外,在定期报告发布期,一些*ST股常有异动,其中极少数*ST股由于业绩或基本面出现重大利好而成为黑马,但概率总体较低。不少*ST股常因预期的起伏不定而导致股价大涨大跌。

   在新的退市制度落地后,虽然*ST股的“保壳”及“退市”与否不再完全取决于是否亏损,但对其他方面特别是规范运作的要求都更严格了,财务造假等手段基本已无生存空间。相反,一些涉及违规的负面信息可随时将股价打回原形。

   如10月23日*ST新亿(1.570 -0.08 -4.85%)公告,公司在10月8日收到中国证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。据证监会调查,*ST新亿的涉嫌信息披露违法行为有虚假记载、重大遗漏等。*ST新亿可能触及重大违法类强制退市情形,公司因此连续公告提示终止上市风险。*ST新亿此前也曾实施重整,公司股价因预期变化而数度起落。在上述公告发布后,*ST新亿自10月25日起又连续一字跌停,使2万多户投资者损失惨重。

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