历次牛市是如何被终结的? 第一次牛市被终结:高位横盘后急跌 时间：1992年5月26日一 1992年11月17日 沪指波动区间：1429.01点一386.85点 沪指跌幅：73% 终结原因:1992年5月21日，上证所取消涨停板，将牛市推至顶峰,当日指数狂飙到1266.49点，单日涨幅105%，这一记录至今未破。但三天后，A股就开始收网。 第二次牛市被终结:死于股市扩容 时间：1993年2月16日——1994年7月29日 时间. 沪指波动区间：1558.95点一 325.89点 沪指跌幅：79% 终结原因:1992年邓小平南巡，A股迎来牛市，但随着股市急剧扩容，A股又转牛为熊。 第三次牛市被终结:死于资金分流 时间：1994年9月13日——1995年5月17日 沪指波动区间：1052.94点一577.14点 沪指跌幅：48% 终结原因:IPO暂停迎来的牛市遇到了国债期货，国债期货的火热将A股资金抽干，牛市终结。 第四次牛市被终结:死于T+0取消 时间：1995年5月22日一1996年1月19日 沪指波动区间：926.41点一512.83点 沪指跌幅：45% 终结原因:这是史上最短的牛市，仅仅3天。源于国债期货的被叫停，但政府打压投机也延伸到股市。这一年T+0被改为T+1。 第五次牛市被终结:死于“十二道金牌” 时间：1996年12月12日——1997年2月20日 沪指波动区间：1258.68点一-870.18点 沪指跌幅：30% 终结原因:1996年4月1日到12月12日， 上证综指上涨了124%，深成指上涨了346%。从10月起监管层连发12道金牌，最终股市崩盘。但这波熊市并未持续太久。 第六次牛市被终结:印花税上调 时间：1997年5月12日——1999年5月18日 沪指波动区间：1510.18点——1047.83点 沪指跌幅：31% 终结原因:监管层依旧在抑制投机过度。1997年5月 10日(周六)印花税由3%上调至5%，第六次熊市开启。 第七次牛市被终结:国有股减持 时间：2001年6月14日一 2005年6月6日 沪指波动区间：2245.43点一998.23点 沪指跌幅：56% 终结原因:国有股市价减持。这一重磅利空将A股拖入长达5年的熊市。著名的998,就是在此次熊市中完成。从 此A股的牛熊周期开始变长。 第八次牛市被终结:次贷危机、大小非减持 时间：2007年10月17日一2008年10月28日 沪指波动区间：6124.04点一1664.93点 沪指跌幅：73% 终结原因:在世界级的次贷危机带动下，以及大小非减持、基金停止发行等利空影响下，A股一路向下，形成史上最惨烈的一次熊市。 第九次牛市被终结:人造牛市的破灭 时间：2008年10月28日——2009年8月4日 沪指波动区间：1664.93点一 3478.01点 沪指跌幅：108.9% 终结原因:次贷危机之后的四万亿刺激，让股市又掀起一波反弹，但人造牛市很快就破灭了。