• 「定期存款利率表」方正证券:央行加大资金面呵护,成长板块估值显著修复

    2021-07-05 11:24:25 FX112财经网 FX112财经网 收藏

全球宏观流动性

6月中下旬,美联储的扩张速度略有加快,最近美联储的加速扩张预计将为随后的QE降息做准备。尽管6月份的FOMC会议没有明确提到QE首次降息,但政策收缩速度快于此前的预期。预计美联储将在第三季度的FOMC会议或杰克逊霍尔会议上发布信号,并在年底的利率会议上正式宣布。最近,美联储官员出现在驼鹿,鸽子倾向于转向老鹰。根据6月FOMC会议后公布的利率位图,7人预计美联储最早将在2022年加息。FOMC会议后不到一周,美联储官员穆斯出现了,其中三人显示出加息的迹象,包括多年来一直保持鸽派立场的布拉德和博斯蒂克,他们变成了鹰派阵营。各期TED利差和伦敦银行同业拆放利率保持低位;震荡,国债收益率下降,欧洲国债利率疲软;美元指数保持上升趋势,6月30日回到92点。

「定期存款利率表」方正证券:央行加大资金面呵护,成长板块估值显著修复

国内宏观流动性

在数量上,为了保持半年年末的流动性稳定,央行自6月中旬以来在公开市场实现了600亿元的净投资。6月24日至6月28日,央行连续3个工作日开展300亿元人民币的逆回购操作,同时每个工作日在公开市场上有100亿元人民币的逆回购到期。因此,自6月中旬以来,央行在公开市场实现了600亿元人民币的净投资,主要是因为央行加强了公开市场操作,以保护年中的流动性。7月15日MLF到期4000亿,到期压力会逐渐加大。

「定期存款利率表」方正证券:央行加大资金面呵护,成长板块估值显著修复

价格方面,市场利率保持在政策利率附近,过去两周保持稳定。DR007在7天逆回购利率附近窄幅波动,一年期同业存款收益率逐渐回归MLF利率。实际利率方面,近两周十只债券利率小幅波动。在发行利率方面,自6月中旬以来,国债利率在过去三个月有所反弹,政府本地债券的发行利率在过去三年保持震荡,国债的发行利率在过去三年保持稳定。汇率方面,近两周人民币汇率基本保持稳定。

「定期存款利率表」方正证券:央行加大资金面呵护,成长板块估值显著修复

袁泉:方正证券(报价601901,股票咨询)

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