中金公司研报认为，国内上游原材料的涨价已经持续了一段时间且涨幅已经较大，后续周期品整体继续出现大幅涨价的可能性较为有限。周期板块市场整体预期已经较为充分，周期行情后续可能并非普涨而是波动加大、结构分化，更多以结构性机会为主，同时市场价格可能对边际变化（如大宗商品价格的边际下降）反应更加敏感；相较之下，调整时间已经较长的成长板块可能重回市场主线，我们重申“轻指数、重结构、偏成长”。