中金公司研报称，新冠疫苗大概率年内落地，就资本市场而言，疫苗落地将会进一步提升市场风险偏好，分化股市和债市表现，并随着美疫情缓解支撑美元和抑制黄金价格。从中期来看，疫苗落地带动的实体经济复苏或导致全球宏观政策逐渐收紧，全球风险资产价格可能呈现先上行、再下降的特征，并推动国际资本先流入、再流出新兴国家，增大全球外汇市场和新兴市场波动。