华安证券发文指出，疫情背景下，次高端以上需求仍旺，高端酒确定性最强，虽茅台政策端出现部分不确定性，但无需过渡担心，五粮液国窖价格与回款均表现强势，疫情无忧；地产酒中，核心次高端增量产品受益于消费升级加速仍快速增长，但“原地过年”政策或使人口净流出省份消费人口基本盘短期受损，或对以春节提酒送礼需求为主的中档酒产生一定负面影响。综上，持续推荐高端酒龙头贵州茅台、五粮液、泸州老窖，及次高端地产酒龙头洋河股份、山西汾酒。