美元指数日线四连跌，因市场预期鲍威尔将在央行年会上释放鸽派的信号。不过，回顾去年央行年会後的市场表现，笔者认为美元并非不可能出现飙涨的情况。美元连跌，因市场预期鲍威尔将释放鸽派的信号周三（8月25日），美元指数演绎冲高回落行情，日线收盘四连跌。尽管疫苗方面传过来了重大利好，但市场似乎仍倾向认为美联储主席鲍威尔将在央行年会上释放鸽派的信号。
当日美国发布的耐用品订单数据优於预期，但并未为美元提供有效的支持。数据显示，美国7月耐用品订单月率录得-0.1%，预期-0.3%，前值由0.9%下修至0.8%。正如笔者此前所分析，眼下市场的关注点只有一个：杰克逊霍尔全球央行年会。
本年度的全球央行年会将於当地时间8月26日~8月28日举行，美联储主席鲍威尔定於当地时间8月27日上午10点（北京时间8月27日晚上10点）通过堪萨斯城联储的YouTube频道发表讲话，主题是“经济前景”。
由於美联储主席或其他央行行长经常在会议上释放重要的政策调整信号，因此杰克逊霍尔全球央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称，对全球金融市场有重大影响。
目前美联储已逼近政策调整的窗口，因此鲍威尔很可能会就缩债问题释放更清晰的信号，重要性不言而喻。从行情的表现来看，市场似乎押注鲍威尔不会在本次会议上透露更早收紧政策。但笔者认为，即使美联储推迟缩债，美元也可能大幅走强。同时，美联储何时结束购债进程将比何时开始缩债更为重要。
首先，美元指数已经连跌数日，市场可能已充分消化市场对鲍威尔的鸽派预期。
其次鲍威尔并非不可能表达鹰派即更快收紧的信号。在德尔塔变异毒株带来不确定性的情况下，减码过快可能拖累经济复苏，但行动太慢又或加剧经济重启带来的通胀压力。
因此，美元在央行年会后的表现仍充满变数。