市场基本面分析

美联储已经暗示将在较长时期内保持政策稳定，但美联储比日本央行更早减少购债并撤出量化宽松政策的几率接近100%。

看多美元的重要逻辑，主要在于实质利率的温和上升，因实质利率的走强，通常是市场预期经济出现良好复苏的信号，意味着需求增长的预期将超过通膨上升的预期，因此这种情况应该受到广泛欢迎。

日本物价涨幅有限，而且并未形成趋势。周二发布的第一季国内生产总值(GDP)数据相当疲弱，也暗示日本央行将在更长时期内维持政策稳定。

美元/日元走势分析

周二(5月18日)美元兑日元窄幅震荡，目前交投于109.20附近；尽管美国和日本最近公布的数据都较疲弱，东京市场人士仍看多美元和美元兑日元。考虑到美国国债收益率上升和日本与美国利差扩大几乎不可避免，市场关注焦点放在美元兑日元何时最终升逾110，并测试3月31日所及的年内高点110.97。

技术上，在美元兑日元突破110乃至111之前，日本-美国利差必须首先测试3月30日高点167.60个基点。若能决定性突破111，美元兑日元可能继续测试2020年3月高点111.71、2020年2月高位112.23、甚至2018年10月高位114.55。下方需要关注到的支撑是20日均线108.85，5月7日低位108.34以及4月23日低位107.48。