在2020年交易的最后几个小时里，纽元表现一般，仅兑表现不佳的欧元、瑞士法郎和挪威克朗的汇率走高。但在2020年第四季度，纽元仍是表现第二好的主要货币，仅次于瑞典克朗。

纽元在2020年第四季度大幅上涨，一个主要原因是新西兰联储转鹰。在纽元自身出现上涨前，纽元兑美元的上涨几乎都是由美元下滑推动的。市场依然预期美元在新的一年进一步下滑，成为纽元兑美元的一个支撑因素。

投资者坚信在2021年全球经济环境将在疫苗得到普及应用令疫情消退的大环境下进一步好转，这一乐观情绪在年关将至之际提前发酵，令风险系货币买需持续升温，其中尤以纽元为甚。

虽然2020年早些时候纽元表现不佳，但新西兰联储在12月份表示，其不再像以前那样认为负利率是必要的，这在年底前为纽元提供了支撑。在新西兰联储的想法中，对纽元升值的担忧显然发挥了突出的作用。新西兰联储官员担心，纽元的继续上扬将进一步损害新西兰早已陷入困境的出口，而CPI压力下滑，将新西兰CPI推向新西兰联储的1%-3%通胀目标的中值，即2%。

投资者相信，在经济环境向好的背景下，新西兰联储将无需更多负利率政策，这与美联储在2021年仍会持续宽松货币政策的前景正好构成令鲜明反差，更加有利于纽元延续强势。